摘要 投资要点站在当前，我们判断调整已近尾声，二季度的市场将在震荡中开始分化。对投资者而言，重点是结构，科创板步入战略性底部区域，个股将开始登场；白马股急跌阶段结束，后续借助反弹，去伪存真。核心结论：不容忽视的A股新常态A股已经开启长期慢牛，也即分部牛市常态化，这点已不同以往。参考美股经验，
转型是长期慢牛开启的根本，原因在于，分部牛市常态化，本质上是A股结构构成的多元化。 在此背景下，分析2021年的A股走势，我们认为是震荡市，跟熊市有本质区别，主要矛盾在于结构选择。逻辑上，单边熊市的往往是由估值泡沫、企业盈利系统下跌、流动性大幅收紧等单一因素或多个因素导致。2019年以来A股步入新常态，也即分部牛
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