【金研•深度】8月债市展望：债券收益率仍将平坦化下行

作者：郑葵方、刘源、许婧琳，建行金融市场部（一）资金利率中枢将与7月持平从基本面看，中国经济缓降趋稳，下行压力仍存。上半年GDP增速6.3%，二季度GDP增速6.2%，较一季度下滑0.2个百分点，如预期回落，虽然7月制造业PMI、6月份固定资产投资、工业增加值、消费等数据均有所回升，但预计8月经济数据仍将延续增速放缓态势，三季度中国经济将再度承压。政策层面上，将实施稳健的货币政策，维持流动性合理充裕。与一季度货币政策例会相比，二季度报告删除了“金融市场预期改善”的提法，表明国际国内形势的变化再次造成了金融市场预期的大幅波动。7月30日召开中央政治局会议，会议指出国内经济下行压力加大，将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度， ………………………………