专栏名称: 宏观fans哲

用全球视野洞察中国经济，以全局视角解读政策脉络，借微观视点分析宏观趋势。在深刻把握宏观基本面研究的基础上，落地扎实的资产配置策略。力求宏观分析为投资服务，自上而下的角度研判利率、权益、商品、外汇等投资标的走势。

芦哲&王洋：再议资金利率还会宽松吗？——兼评2023年3月份“全面降准”

宏观fans哲 · 公众号 · · 2023-03-19 14:57

芦哲 S0120521070001 首席宏观经济学家王洋 S0120121110003 联系人相关研报芦哲&王洋：资金利率或在重定价芦哲&王洋：资金面还会宽松吗？——从2022年第四季度货政报告看政策倾向芦哲&王洋：如何看待货币政策“降准”和“控表”？——结合国常会和易纲行长讲话理解近期货币政策变化投资要点· “降准”或是为了对冲“扩表”压力：货币当局资产负债表稳定、正常化的货币政策空间依旧是各项宽松的前提条件，2022年12月至2023年1月，货币当局资产负债表保持较高增速，截至1月末央行总资产超过42万亿元，超出过去5年38-40万亿的相对平稳区间，当资产负债表扩张超过央行合意规模水平时，或诱发“降准”，带有“缩表”属性的“降准”可以对冲资产负债表扩张压力。Ø 释放了多少流动性？以“各项存款余额-财政存款余额”作为准备金缴准基

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