中金 | 再融资2024年展望：新趋势，新挑战，新机遇

Abstract摘要2023年度回顾：政策优化，支持合理融资再融资主要包括定向增发、公开增发、配股、优先股、可转债发行等，相比于其他的再融资方式，定向增发在企业盈利、杠杆率等方面的门槛要求相对较低，因而上市公司的大部分再融资项目均采用定向增发的方式。1）市场回顾：2023年再融资规则有两个重要变化，一是优化发行审核注册程序，二是完善再融资的发行条件。政策过渡期内，新增预案节奏和审核周期均受到一定影响，整体融资规模也有所下降。2023年共298个竞价类项目发布定增预案，拟募资金额达到4870亿元，均较2022年有所下滑；完成发行的竞价类定增项目数量为230，较上一年度减少了6.1%，募集金额达到3883.1亿元，相比上一年度降低10.6%。但定增项目收益表现有一定回暖，竞价类定增项目平均折扣率为13.6%，平均收益率为6.1%。2）市场特 ………………………………