【兴证固收.信用】新增专项债发行提速，10-11月或继续放量——2021年9月地方债观察

投资要点1、多维度解析2021年9月地方债发行特征2021年9月，新增专项债发行提速。2021年9月地方债发行7378.4亿元，其中新增专项债发行5230.7亿元。2021年1-9月新增专项债合计发行2.37万亿元。 今年1-9月新增专项债发行节奏依然偏慢。根据统计，截至2021年9月底，新增专项债发行2.37万亿元（如果2021年限额考虑2020年剩余用于补充中小银行资本金的1494亿元专项债额度，新增专项债发行占2021年全年限额的65.4%），发行节奏较2020年同期（89.7%）依然明显偏慢。发行期限与发行利率：2021年9月地方债加权发行期限环比上升，为13.46年，低于2020年同期水平（14.72年）；2021年9月，地方债的加权票面利率为3.24%，环比上升，同时低于去年同期地方债加权票面利率（3.64%）。从新增专项债的投 ………………………………