[国君建筑韩其成]中国中铁：Q2新签增速37%超预期，PE仅5.9倍几近10年最低_国君建筑韩其成/陈笑

导读：国君建筑韩其成/陈笑认为：Q3起政策效果将加速显现，基建增速将加速回升，公司作高铁轨交龙头将显著受益，订单业绩超预期将持续4个季度以上；PE估值仅5.9倍几近10年最低。事件：公司披露二季度经营数据，新签订单增速24%、其中基建业务增速27%。评论：1、维持增持。维持预测公司2020/21/22年EPS为0.98/1.11/1.23元增速2/13/11%，维持目标价10.02元，对应2020/21年9/8.1倍PE，增持。2、PE仅5.9倍几近10年最低。1)公司2020/21年预测PE仅5.9/5.2倍几近10年最低(过去10年平均PE为12倍、最高为43倍、最低为5.1倍)，远低于沪深300的12.6/11.1倍；2)公司PB(MRQ)仅0.73倍，远低于沪深300的1.68倍(市场静态PB)；3)从国际对比看，公司PE(TTM)仅6倍远低于法国万喜的17倍；4)公司2019年初至今涨幅仅-15.9%(2020 ………………………………