短期业绩承压，萨比星顺利投产加强资源优势

  东北证券有色组  曾智勤事件公司发布2023年年报，实现营收79.5亿元，同比-34.0%；归母净利7.0亿元，同比-87.4%，扣非净利1.3亿，同比-97.7%。其中Q4营收13.2亿元，同环比-66.1%/-29.3%；归母净利-3.9亿元，同环比由盈转亏；扣非净利-3.5亿元，同环比由盈转亏。点评量增难以弥补价跌，公司业绩承压。1）公司2023年锂盐产销同比微增。①锂盐方面，2023年实现产量5.67万吨，同比+19.0%；销量5.29万吨，同比+11.5%；截止2023年末库存量为5450吨，同比+234.3%；②锂精矿方面，2023年实现产量17.3万吨，同比大增219%主要系津巴布韦萨比星20万吨锂矿项目于年内顺利投产；截止2023年末公司自产矿库存为10.6万吨，同比+15044%；2）但售价快速下跌导致盈利能力下滑。2023年公司不含税锂盐售价14.7万元/吨，同比大幅下滑41.9%。同时，由于精矿价格（成本项）跌速相对锂盐（收入项 ………………………………