新征程需要新动能——2018年宏观经济报告观点概要

联系人：李慧勇/王健/李一民/吴金铎/邱涤凡/蔡璐婧/余子珍/汤莹结论或者投资建议：政策正常化和培育新动能是未来政策两大重点。次贷危机之后全球面临两大任务，其一是通过扩张性的财政政策和货币政策稳增长，避免经济硬着陆，其二是寻求新的增长动力。以全球同步复苏为标志，次贷危机10周年之际基本上完成了第一大任务，但第二大任务的实现仍是长路漫漫，充满了挑战。在这种情况下，未来政策的重点一是尽快实现政策正常化避免长期过于宽松的政策导致新的风险，二是加快培育新的增长点，推动经济进入更高水平的扩张。 美国加息缩表，重振制造。1、加息及缩表。2015年底启动加息，预计2018年之前还有3-4次加息。2017年10月份开始缩表，预计未来四 ………………………………