【反脆弱性：中西政策差异下中国政府债配置】

内容摘要 本文探讨了中国和西方在应对本轮新冠疫情危机时推出的迥然不同的财政政策的原因。回顾了08/09金融危机时的东西方政策态度和政策回应的不同如何导致了当下政策力度的不同。其次，在当下的政策和市场环境中我们开年以来中国政府债作为一大资产类别的表现，借用塔勒布在反脆弱性一书中的观点：脆弱是指因为波动和不确定性而承受损失，而反脆弱是指在剧烈波动和极其不确定的环境中避免损失，甚至可以获利的特征。我们需要的准备的便是首先承认不确定性和未知性时时刻刻都伴随着我们，其次在思考自己的决策时利用组合型的思维对不确定性和未知性进行对冲。在当下市场剧烈震荡，不确定性不断提高的市场环境中，通过回溯，我们可以看到中国 ………………………………