十年一跃：08-18年已经结束，新的一轮正在开始

作者：兴业银行首席策略师 乔永远来源：永远观市（ID：yongyuan-strategy）过去两年，我们发现整个市场对资产价格大类资产有非常多的困惑，第一个困惑的起点是2016年来我们发现利率上升的速度远远超出市场主体机构的预期，去杠杆的进度和持续性比大家想象的要强，影子银行消灭的限制因素越来越多。在此基础上，也有很多新的困惑产生：流动性的释放如何进入实体经济，资产价格的波动正在受什么新因素的影响。这些问题如果从当下来找，我们发现可能都非常困难。这些因素我们认为不是从今天开始出现变化的，事实上影响性的因素从十年前开始就已经埋下根源。最近一段时间，刘鹤副总理接见外国商会的时候讲了一段话，非常让我们受到启发“中国之所以面临 ………………………………