【招商军工|深度报告】中直股份：直升机空间明确，业绩加速增长

我国军用直升机规模与美军差距较大，在军费稳定增长和一流军队建设持续推进的情况下，预计下游需求旺盛；民用直升机用途广泛，未来国产替代面临良好机遇；公司作为国内直升机制造领域绝对龙头，目前已进入业绩高速增长期，且有望保持高速增长；在军品定价机制落地实施，国有资本投资运营公司试点改革持续推进的情况下，公司有望充分享有改革红利；作为航空工业集团直升机业务唯一资产整合平台，公司仍存在资本运作空间。维持“强烈推荐-A”评级。重要观点1、公司现为国内直升机制造业的主力军，已逐步完成主要产品型号的更新换代，完善了直升机谱系。公司 2013 年重大资产重组收购航空工业内军用直升机零部件制造及民 用直升机整机制造资产等。 ………………………………