【2024年报】集运欧线：供需失衡运价承压，下半年或逐步改善

作者：车美超/F0284346、Z0011885/辅助研究员：张怡婷/F03088168/一德期货宏观经济分析师内容摘要在经历疫情欧线运价创历史高位后，2023年逐步回归理性。运价的回落大大压缩了班轮公司利润，运费阶段性低于运营成本，有些公司甚至出现亏损。船东通过停航减速来控制运力，进而提升运价，下游被迫承担，成本增加。今年8月上海国际能源交易中心上市集运指数（欧线）期货，为航运企业提供新的风险管理工具。核心观点集运指数（欧线）期货上市以来主要交易逻辑：基差修复上涨-现货价格持续回落，旺季不旺下跌-减少运力挺价反弹-货量不足支撑有限回调-船东龙头密集提价等待市场落地震荡。需求端，2024年欧洲经济在高通胀与高利率的压力下，经济增长依旧低迷，上半年或将延续探底，下半年逐步修复。在消费需求好转预期下，预计明年欧线集装 ………………………………