天风能源开采张樨樨：煤炭股波段运行节奏复盘及展望：2021-2024

一、煤炭现货价格复盘及展望2021-2023年复盘：煤价波段运行逻辑—与供暖发电季节性特点高度相关2024年春季展望：淡季低库存，预计煤价在800-950元/吨之间震荡2024年全年展望：供需格局有望改善，下半年煤价或向上反弹至900-1100元/吨二、煤炭股运行复盘及展望2021-2023年复盘：股价波段运行逻辑—与煤价波动高度相关2024年煤炭股主要驱动逻辑：估值大幅提升和产能大幅增长1. 煤炭现货价格复盘及展望1.1. 2021-2023年复盘：煤价波段运行逻辑--与供暖发电季节性特点高度相关2021.3-10月：超长涨价期，历时8个月，秦皇岛港平仓价由580元/吨左右上涨至2500元/吨附近。主要逻辑：“内蒙倒查20年”叠加经济大幅增长。2021.10月下旬-2022.1月：秦皇岛港平仓价由2500元/吨左右下跌至800元/吨附近。主要逻辑：保供，“产能承诺兑现制”破空而出。2022.2-2022.3月：秦皇岛 ………………………………