【平安宏观】美股筑顶完毕 | 海外半月谈（第2期）

✎平安证券研究所宏观组 魏伟/陈骁/薛威平安观点第一，“疫情飙升-经济下滑-美股下行”这个逻辑在过去几个月的失效并非逻辑本身存在谬误，而是美国消极应对疫情带来的时滞效应所致；随着7月多州暂停经济开放，上述逻辑的有效性将会提升。第二，5-6月美国经济在解封过程中获得了历史罕见的快速修复，相应的，美国5-6月就业数据与零售数据均创纪录新高；但是6月美国数据的超预期并不意味着7月经济数据能延续强势，在6月底至今的疫情飙升下，美国7月经济数据恐表现低迷。第三，股市展望：未来一段时间，美股面临的下行压力将有所加大；欧洲股市在疫情控制较好的基础上，表现突出；日本股市的表现可能介于美股与欧股之间。近期，新兴市场股市整体表现 ………………………………