投资生物医药，标的该怎么选？

本文于2024年4月21日首发在作者雪球号“LTLyra”。说起投资标的的选择，就必然要先说这个行业的商业模式。首先必须要说的是，整个行业，从投资来讲，是一个非常糟糕的商业模式，一个新药的诞生，十年研发，十亿美金投入，10%的成功概率。那么，我们到底是在投资什么？从一个生物医药公司的诞生谈起，最初，他是一穷二白的，几个科学家，一个idea，那么，为啥他能继续往前走呢？因为有一级市场的投资人，他们会评估这个idea实现的可能性，以及，实现以后，可以实现的经济利益。但当这仅仅是一个idea的时候，做出这种判断的难度是巨大的，所以，一级市场投资人靠的是概率取胜，所谓，投资十个idea，失败九个，靠那个成功的赚几十倍，收回投资。拿到第一笔投资，一个初创的生物医药公司诞生了，然后，拿着这笔钱，去实现他那个idea。 ………………………………