股价腰斩 业绩回升 昔日白马正式回归？ | 檀公司

文/叶檀股市研究院春节后，市场分化明显。我们认为，2021年的回报预期需要降低，过去两年追随机构重仓白马的投资逻辑也不再适用。为什么我们认为市场调整会继续？第一，2020年疫情背景下市场持续走强，根本逻辑是对于企业基本面持乐观预期，然而，这种预期打得过满，透支了白马股未来三年甚至五年的业绩。第二，去年资金面的持续放水。疫情好转后，今年开始持续收紧，近期的央行投放便可见一斑。第三，美债走强，美股成了一颗随时会引爆全球的定时炸弹。第四，基金年后大幅调整，基民投资意愿也大幅下降，去年“股价上涨带动基金净值新高，基金净值新高带动基民追加基金，基民追加基金投入股市再推动股价上涨“的”无限循环“已经打破。在这样的 ………………………………