别管市场，盯住价值就对了！

本文转自「陈嘉禾的研究」，作者为九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾。 在最近和两位笃信价值投资的投资者、中欧基金的曹名长先生和泽元投资的钟达奇先生一起闲聊的时候，我得知了一段有意思的金融历史。那就是2000年美国科技股泡沫崩盘的时点，恰恰是沃伦﹒巴菲特先生所运营的伯克希尔﹒哈撒韦公司股价见底的时候。在2000年，美国市场的科技型股票形成了一个巨大的泡沫，连带万里之外的中国股票市场也出现了类似行业的泡沫，这已经是人尽皆知的事情。这个泡沫在当时之疯狂、后来破灭时之惨痛，成为人类金融史上优秀的案例。但是，许多投资者（包括我自己），有时候想不太明白的一件事情是，当我们站在一个巨大的结构性市场泡沫的顶点时，我们如果 ………………………………