内需稳增长压力仍大，资产价格预期分化丨PMI数据点评

作者：寇宁/Z0002132/ 一德期货宏观分析师核心观点及内容摘要3月，国内经济景气止跌反弹，中国官方制造业PMI反弹至52%，好于42.5%的市场预期，非制造业PMI回升至52.3%，明显改善。在国内复工复产的加速推进背景下，制造业供求低位反弹，双双回暖，相对于需求，生产恢复力度更强。不同规模企业中，大型企业生产回升力度强于中小型企业，是国内生产增长的主要支撑，与国内规模以上企业复工率高于中小企业相一致。制造业新出口订单、进口指数3月环比上涨，但3月中旬以来，海外疫情爆发扩散，海外需求加速收缩，随着海外疫情带来各国生产中断及国际交通的限制，制造业进出口压力犹存。受国际油价暴跌及全球经济放缓预期的影响，制造业原材料购进价格显著回 ………………………………