【招商机械·公司点评】三一重工：一季度经营质量与营销策略双赢

三一重工公布2019年一季报，收入213亿，同比增长75.1%；归属于上市公司股东的净利润32亿，同比增长114%，经营活动产生的现金流量净额38.7亿元，同比增长47.5%，收入为2013年以来的新高，经营现金净流入为历史最好。近期股价回调一方面是获利回吐，另一方面是对宽松政策转向的担忧，但是短期波动不改我们对公司竞争力和业绩增长的判断，继续强烈推荐，目标市值1300亿。点评受下游基建、房地产投资回暖、环保加快设备淘汰等因素推动，2019年工程机械超预期增长。一季度挖掘机销售74779台，同比增长24.5%，三一重工挖掘机市占率提升至26-30%；2019年1-3月汽车起重机行业销量12415台，同比增长69.65%，三一市占率25.6%，去年同期市占率19.7%。我们预计4月挖掘机行业销量增长5% ………………………………