寻找不同情境下短、长期逻辑的交汇点

面对疫情，目前的观点分化依然比较明显。悲观情景：疫情全球性爆发式蔓延，会导致全球性的“现金流冲击”，在08年后，全球宏观杠杆普遍上行之际，全球的居民、企业、公共部门面对现金流冲击的抗冲击能力都会减弱，即使采取降息措施，影响甚微，而且当前的政策空间已经小了不少。多米诺骨牌倒下，债务连续违约引发连锁反应，会带来全球全面性的危机。中性情景：海外局部爆发，整体可控，没有进一步失控扩散。乐观情景：疫情迅速结束，海内外不再扩散，需求V形反转，叠加全球货币财政大放水。对于我而言，几个场景的概率并没有显著的区别。未来具有很强的不确定性。疫情不是消灭了经济活动，而是推迟了经济活动，疫情结束后，压抑的需求会集中 ………………………………