【广发策略】从产能周期看消费行业的投资机会——周末五分钟全知道（5月第2期）

报告摘要●  A股上市公司已经开启新一轮产能扩张周期企业的产能扩张一般分为“三步走”：购建各类资产支付现金流增加→在建工程增加→固定资产增加。A股剔除金融上市公司已经开启新一轮产能扩张周期：购建各类资产支付的现金流同比增速持续回升，并且，在建工程增速也由负转正。● A股仍处于新一轮产能周期的初始阶段：消费领跑、周期接力A股剔除金融上市公司的产能扩张周期仍处于初始阶段，产能扩张的程度仍相对有限。消费领跑：消费板块产能扩张周期已经传导到“第二阶段”；周期接力：上、中游周期品产能扩张周期依然停留在“第一阶段”。● 必需消费行业的需求持续扩张，将迎来“供需两旺”新格局受益“大众消费升级”，必需消费行 ………………………………