【浙商食饮‖杨骥】华致酒行:营收突破百亿,电商增速亮眼

分析师：杨骥    S1230522030003张家祯 S1230523080001潘俊汝 S1230524010001来源：浙商证券食饮研究团队具体参见2024年4月24日报告《营收突破百亿，电商增速亮眼——华致酒行2023年报点评报告》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。投资要点❑华致酒行发布2023年报，2023年实现营业总收入101.21亿元，同比+16.22%；实现归母净利润2.35亿元，同比-35.78%；扣非归母净利润1.79亿元，同比-46.86%。23Q4实现营业总收入18.68亿元，同比+52.11%；实现归母净利润0.04亿元，同比-65.96%；扣非归母净利润0.03亿元，同比+183.42%。❑产品端：精品酒中荷花系列表现优秀，标品持续发展23年白酒实现收入93.95亿元（+20.02%），毛利率同比下降3.73pct至9.24%，销量/吨价同比增长7.50%/11.65%。具体而言：1）标品：以茅台、五粮液等名酒为主，发展保持良性，我们预计23年五粮液 ………………………………