高瑞东 查惠俐：光大投资时钟——动态风险预算篇

 Hi~新朋友进来 请关注我们哟核心观点引言：本篇是光大投资时钟自上而下进行资产配置的第三篇报告，在前两篇中我们主要解决了三个问题：首先，宏观经济如何影响资产价格？其次，如何利用宏观经济对资产价格的影响构建大类资产配置策略？更进一步的，如何选择可靠的时间触发上述配置策略？在这个过程中，我们发现风险平价策略在较低的风险水平下获得了不错的收入回报，年化夏普率高达1.76（注：回测时间从2013年2月28日至2024年3月26日，无风险利率设为2%），因此，我们期望进一步开发风险平价策略，利用宏观经济环境对资产价格的影响，构建自上而下的动态风险预算策略。核心观点：宏观经济环境影响资产价格表现：一方面，不同宏观维度对不同资产的影响方向和程度不同，另一方面，相似的宏观环境下资产价格表现具有一定一致性 ………………………………