长江家电 | 从零售数据放缓看家电终端销售趋势

近日中华全国商业信息中心披露7月全国50家重点大型零售企业零售数据，数据显示当月社会商品终端零售表现较为平淡，同比下滑3.90%，其中家电类产品零售表现尤为低迷，零售额同比下滑9.90%，叠加京东等电商平台数据也显示7月空调零售额同比有所回落，较上半年表现明显偏弱，在此背景下部分投资者对空调等家电品类后续终端需求表现较为担忧；我们在前期报告中已经阐述了7月空调等行业经营数据短期承压主要由于去年同期因天气及安装费用提升带来的高基数效应，且中长期来看板块核心成长逻辑并未有实质性变化，下半年行业增速放缓也在预期之中（请参阅《莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行》），但考虑到当前市场对家电行业后续景气预期较为悲观，在此背 ………………………………