会买的是徒弟，会卖的是师傅

国君固收 ·利率周报 | 摘要：胜负已分，下一阶段以不折腾为主。我们并不认同央行降准是大牛市开启的确认，这一波利率下行的行情至少已经走完了80-90%，几乎所有主流策略的价值洼地均被填平。后续市场会进入酱油时间，还没上车的投资者其实没必要再折腾了，车上的投资者应该要开始考虑何时下车的问题。会买的是徒弟，会卖的才是师傅，账户的浮赢需要兑现才是真金白银。着急上车的投资者需要关注的两点。利率日内振幅加大或显示部分机构已经在止盈，而没有上车的则急于在资金紧带来的回调中再次进场。对于追进去的资金，需关注两点：①短期视角，当前加满杠杆换取牛市空间，能否兑现？当前机构仓位杠杆普遍上升，流动性可能受到较大压力。② ………………………………