再看日本：物换星移几度秋，几家欢喜几家愁

作者：华创食饮团队来源：公众号“华创食饮”投资要点再看日本：物换星移几度秋，几家欢喜几家愁在上篇报告中，我们着重分析了日本90年代经济泡沫破裂后食品饮料行业的发展情况，即经济波动导致部分可选消费减少，但不改由社会结构及饮食文化演变带来的方便化、健康化、西式化趋势。进入21世纪之后，日本多数食品饮料行业已进入成熟阶段，增长放缓甚至下滑，企业发展需要寻求新的增长动力。在本篇报告里，我们拉长时间维度，并从行业视角切换到公司视角，试图总结成熟市场中日本食品饮料龙头公司的发展情况。时过境迁：人口拐点显现，成熟市场确立。1）经济背景：人口在2008年见顶后回落，昔日经济繁荣难以为继，GDP增速长期在1%以下；2）行业规 ………………………………