【中原银行】招商银行(600036)年报点评：边际改善显著，龙头地位牢固

银行 招商银行(600036)年报点评：边际改善显著，龙头地位牢固分析师：王鸿行；登记编号：S0730519050002；事件：招商银行公布2020年度报告。2020年，公司实现营业收入2904.82亿元（+7.7%，YoY），实现归母净利润973.42亿元（+4.82%,YoY）。Q4末，公司不良贷款率为1.07%，环比下降6bp，不良贷款拨备覆盖率为437.68%，环比提升近13个百分点。投资要点:营业收入与净利润增速环比继续改善。公司营业收入增速与净利润增速延续2020年下半年以来的改善趋势。2020年公司营业收入同比增长7.7%，环比提升1.1个百分点，其中，利息净收入与手续费及佣金净收入分别同比增长6.9%与11.18%，增速分别提升1.3与0.5个 百分点。手续费及佣金净收入中，托管及其他受托业务手续费以及代理手续费增长较快 ………………………………