天风·策略 | 深挖财报之2023年报及2024一季报分析—Q1业绩磨底，下游消费表现亮眼

业绩总览：Q1业绩仍在磨底，下游可选消费业绩增速较高。整体ROE略微回升，下游必选消费ROE亮眼。库存与资本开支：企业补库支出与资本开支意愿均下行。我们梳理了2024年一季报公告后出现了净利润断层现象、业绩公告后首个交易日股价涨幅超过5%，且近一个月内2024年一致预期净利润中值上调幅度较大的15家公司。业绩总览：Q1业绩仍在磨底，下游可选消费业绩增速较高。大类板块上，24Q1上游原材料营收增速同比持平，中游制造小幅上升，下游必选消费和下游可选消费营收增速较高，金融房建负增长，支持服务营收较23Q4边际改善。24Q1上游原材料、中游制造归母净利润降幅较大，下游必选消费和下游可选消费同比回暖，金融房建降幅有所扩大，支持服务同比正增。整体ROE略微回升，下游必选消费ROE亮眼。24Q1全A非金融ROE（TTM）为8.1%，与23Q4相比上 ………………………………