2018年以来，中美贸易摩擦演进和美元指数的变化主导人民币汇率走势；今年4月末以来，人民币汇率总体呈现贬值态势，近期有所企稳，截至2019年12月10日，今年人民币汇率累计贬值2.80%，整体贬值幅度不大，但双向波动特征明显，且一度破7关口，如我们此前预期，人民币汇率不存在大幅贬值基础，“在7左右波动会成为新常态，既有机会回到7以内，也会继续破7”。总体而言，人民币仍是近两年新兴市场货币中相对较为稳定的货币。作者 | 郑国忠 XIB发研部宏观研究团队来源 | 博瞻智库一、2019年人民币汇率走势回溯（一）2018年以来，中美贸易摩擦演进和美元指数的变化主导人民币汇率走势如下图可见，总体而言，2018年以来，中美贸易摩擦演进和美元指数的变化能够很
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