百洋股份 (002696) 18H1点评：教育业务并表效应显著，火星时代全年业绩超预期概率较大 | 方正传媒杨仁文

文章来源：本报告是2018年8月23日已发布的《百洋股份 (002696) 教育业务并表效应显著，火星时代全年业绩超预期概率较大》   杨仁文 S1220514060006事件：（1）公司公告，FY18H1营收11.73亿元，YOY+34.14%，归母净利润5035.73万元，YOY+246.04%，扣非归母净利润4496.54万元，YOY +386.28%。（2）预告FY18Q1-Q3归母净利润区间为12039.74至13544.71万元，YOY+ 140%至170%。 点评：1 、原有产业稳步增长，教育业务成为重要利润增长点。（1）FY18H1实现营收11.73亿元（YOY+34.14%），主要得益于饲料及饲料原料板块的产销量稳步增长，市场占有率提升，以及并购火星时代后新增教育业务收入；归母净利润5035.73万元（YOY+246.04%），扣非归母净利润4496.54万元（YOY+386.28%）。（2）FY18H1整体期间费用率为19.73%，其中销 ………………………………