【芦哲&张佳炜】联储降息意浓，美股再创新高——#2024年3月FOMC会议点评

芦哲      S1220523120001张佳炜   S1220523120005联系人   韦祎核心观点核心观点：3月FOMC会议是美联储鸽派政策思路的“再确认”，但全年3次的降息政策指引和市场预期仍较为乐观。3月SEP将24Q4美国GDP与核心PCE预期上调、失业率预期下调，进而压缩2025-2026年的降息次数，但同时维持2024年降息预期不变、Powell在发布会上淡化通胀黏性及强劲的劳务市场对通胀的影响，进一步确认了美联储提前降息以致力于软着陆的鸽派政策思路，因而打消了此前市场对于通胀黏性和增量紧缩风险的担忧。但对风险担忧的打消并不意味着风险的消失，我们认为市场尚未充分定价下半年特朗普竞选策略带来的通胀预期上行风险，降息节奏或不如当前预期的乐观，全年3次的降息预期在下半年仍面临调降风险。声明&经济预测：强化经济韧性与通胀黏性。2024年3月FOMC如期维持政策 ………………………………