【国君互联网传媒】阅文集团(0772)首次覆盖：新文创弄潮儿，IP创造无限可能

导读公司通过IP运营，改编为影视、游戏等多种内容形式完成变现，作为腾讯新文创的IP构建核心，未来有望实现更多商业价值。摘要腾讯新文创核心IP输出方，变现潜力充足。公司拥有众多优质IP，通过版权运营，深度融合腾讯新文创，改编为影视、动漫和游戏等内容形式以实现高效变现，且头部IP对核心用户群粘性较高，改编潜力较大，与新丽传媒、腾讯影业组成的“三驾马车”掌握版权、制作和出品多链路，有望实现优质内容的持续产出。同时，公司在线阅读业务用户规模保持稳定增长，旗下作家数和作品数业内领先，适时布局免费阅读依托腾讯广告资源拓展新的收入来源。我们认为公司版权运营业务有望在疫情后实现边际复苏，在线阅读业务持续稳定增长。预测20 ………………………………