中金：交运行业2020业绩预览和1Q21业绩预测

交通运输2020年受疫情影响较大，我们认为，随着各国疫苗接种持续推进，全球有望加快复苏，或将迎来较好投资机遇。综合考虑近期股价回调后优质个股介入机会，以及1Q业绩超预期可能性和长期前景，推荐十个标的，具体请参见报告原文。摘要快递物流：快递：通达系正在市场份额、盈利能力、资本开支等方面产生分化，但短期内新进入者和龙头公司对份额的竞争使得盈利承压，4Q20业绩环比改善，建议关注竞争格局的变化。本报告也测算了社区团购对快递的替代性影响或为10%-15%。即时配送、跨境电商由于2020年疫情加速线上化，均实现了较高增速，参考国内电商发展历史，疫情带来的渗透率提升不但会维持且会加速，看好这两个板块未来增速（我们预计即时配送五年 ………………………………