【招商策略】高陵勿向，佯北勿从——A股七月观点及配置建议

七月策略观点◆我们的核心观点不变，A股的估值中枢处在下行通道中，投资必须聚焦有内生业绩的、估值中合理的标的。详细观点参考《A股涅槃论（贰）——金融资产繁荣谢幕，兼论A股当前核心思路》◆流动性边际改善：已经前期市场下跌主要原因是对于金融监管不确定性的担忧，当前金融监管并未有进一步收紧的态势。六月结束后，银行对于今年半年度MPA考核的准备也逐步结束，季节性资金紧张在央行的呵护下顺利过渡。市场流动性出现边际改善。◆企业盈利增速保持较高增速：由于今年上半年经济仍维持在相对较好的区间运行，企业盈利同比仍将保持较高增速。那就意味着，业绩公告期将会带来市场情绪的改善。七月中旬中报业绩预告将会陆续披露，在中 ………………………………