经济前景不悲观，金融资产面临估值风险

作者丨寇宁/Z0002132/一德期货宏观资深分析师摘要：1月信贷数据显示，在逆周期政策发力的作用下，实体经济信贷需求出现明显的改善，特别是企业中长期贷款显著改善增强了内需回稳向好的预期。但目前由于受到疫情冲击的影响，企业开工延迟对经济增长及信贷正常投放造成短期的冲击， 但考虑到疫情爆发以来，当局加大政策性贷款支持，预计支撑2月信贷维持稳定。对资产价格来说，1月信贷需求增长强劲，使得市场资金利率显现出一定的上涨压力，当前企业生产陆续恢复，伴随开工旺季的到来及基建稳增长政策的发力，实体资金需求将逐步增长，而目前央行在流动性投放上总体维持稳健，净投放力度不强，这恐将对市场资金价格带来进一步上涨的压力，总体利空金 ………………………………