基地｜供给侧改革和需求侧升级：2021年投资策略

文丨陈聪 罗鼎 孙明新 李想 扈世民营建活动高位均衡，运营创新拉动需求。基础设施和房地产领域历来市场关注度较低，基金持仓近几年来也呈现下降趋势。究其原因，则其长期作为拉动经济的引擎，自然造成总量饱和。但我们认为，一方面供给侧的结构性改革可能带来盈利能力的恢复，过去的水泥、玻璃子行业如此，三道红线之后的房地产开发也可能如此，另一方面升级更新的产品和服务需求也可能推动一批企业快速成长，消费建材、物业管理等都可能存在类似机遇。▍基础设施和房地产，是我国在十四五期间保持投资合理增长的重要基本盘。空间运维领域稳中求进，深化供给侧改革，将创造出更多新的需求。▍房地产产业链继续“空中加油”，C-REITs则助力基础设 ………………………………