【国君宏观】经济边改善，信用边收缩 ——2021年3月经济数据预测

联系人：花长春、董琦、张陈、陈礼清、张志怀导读经济3月重回改善，出口、地产支撑强度仍在，基建、制造业投资修复，PPI冲高，但CPI弱反弹，经济改善的同时，社融增速开始步入下行通道。摘要经济数据预测：1）GDP：年初疫情、冷冬、就地过年扰动，1-2月经济有所走弱，但出口、地产支撑强势，预计一季度GDP为18.5%。2）生产：小幅改善，但基数影响减弱导致增速回落，预计3月增速14.7%。3）投资：房地产投资保持韧性，基建增速回升，制造业投资继续受内外需求复苏带动而上行，预计1-3月累计增速为27.6%。4）消费：3月广义乘用车销售增速回落，服务业PMI强于往年，就地过年对全国影响消退。预计3月社零复苏，3月增速为27.8%。价格数据预测：1）CPI：同比升至0.2%， ………………………………