冯柳：以实展虚、化虚为实才是长牛好票

作者：冯柳来源：公众号“积微策略”编者按：冯柳，高毅资产基金经理，网名“茅台03”，在加入高毅之前是位民间高手，其收益一直十分超群，其发行私募后，规模之大、业绩之优亦令人心生敬仰，以下是对其投资体系的整理。1“10-3原则”。即，首先判断这个企业10年后也一定要存在，且逻辑上有更好的可能，这是前提，毕竟投资最大的风险是企业消亡。然后就是论证出它3年内能出现盈利提升和估值提升。前者需要对企业有了解，后者需要对市场有认识。2涨跌都能令人坚定的才是好标的。跌令实处更实，因为价钱便宜了；涨令虚处显得确定，因为得到市场的确认和佐证了，这就是虚实结合带来的效果。如果涨几十个点就让人有想卖的感觉，那就说明虚处不足，就 ………………………………