晶盛机电：下游投资已实质推进，设备订单进入落地期——2019年一季报点评

本文首发于2019年04月26日事件：公司公告2019年一季度报告，报告期内实现收入5.68亿元，同比增长0.4%；实现归母净利1.26亿元，同比下降6.73%。点评：公司2019Q1业绩在此前判断区间内，整体符合预期。Q1毛利率有所下滑，判断主要由低毛利率的非炉产品收入占比提升造成，后续将有所改善。2019年全年业绩稳健增长基础巩固，且随着晶科、中环等规划产能陆续推进，公司2020年后业绩增长有望加速。维持强烈推荐评级。※ 报告期内新增晶科四川订单近3亿，未完成合同为2019年业绩增长提供巩固基础。公司一季度末未完成合同总计25.35亿元，其中半导体设备合同5.58亿元，相比2018年年报存在两方面变化：①2019年3月公司获得了晶科四川项目2.94亿设备订单，表明除中环外的其他单 ………………………………