电池与能源｜供需拐点叠加新技术周期，2026年加速向上：2026年投资策略

主要观点总结

本文介绍了中信证券对电池与能源管理行业的2026年投资策略。文章指出，随着电动化渗透率提升、单车带电量增长和储能需求爆发，锂电行业整体供需结构有望改善。文章还关注到电池和中游材料环节的资本开支增速触底，新技术如固态电池产业化加速带来的投资机会。同时，也提示了新能源车需求、储能装机量、行业竞争格局、逆全球化、上游原材料价格和新技术客户验证等风险因素。最后，给出了相关免责声明和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 锂电行业供需结构有望改善

随着电动化渗透率提升和单车带电量增长，全球动力电池需求稳定，电池成本下降等因素推动储能装机经济性提升。

关键观点2: 电池和中游材料环节资本开支增速触底

电池和中游材料环节的新增扩产集中在少数重点企业，且聚焦在高端品及海外产能上。

关键观点3: 固态电池产业化加速带来投资机会

固态电池技术的产业化加速有望为电池、材料、设备环节带来投资机会。

关键观点4: 风险提示

面临的风险包括新能源车需求、储能装机量、行业竞争格局、逆全球化、上游原材料价格波动和新技术客户验证等。