市场估值重心下移，逻辑何在？

最近创业板平均估值中位数已经跌到了38倍，接近历史低位，在40倍以下已经有一段时间了。市场上有种说法，根据历史数据，创业板估值在40倍以下的时间不长，大多数时候是在40倍以上运行，可以认为，从估值角度来说，创业板已经在底部区域。 我们看估值水平高低，不是静态地看估值，而且要结合一些市场，行业，公司周期，还有宏观经济，流动性，政策，市场信心很多因素综合来看。 题目就说出了观点，市场估值重心处于下移的趋势中，那就得出结论，现在不到40倍的中小创估值肯定不是底部，可能离底部还远。 需要证明这个结论，先引述一个我非常赞同的观点，一个股票的价值分三个层面，本身价值，流动性溢价，风险偏好。比如一个股票本来就值五 ………………………………