【天风海外】阿里巴巴-SW（09988）FY24Q3点评：回购菜鸟股票促进协同，上调股份回购额度

天 风 海 外 团 队FY24Q3点评：回购菜鸟股票促进协同，上调股份回购额度新管理层上任来组织架构持续调整，回购菜鸟股票加大投入菜鸟2023年9月阿里新管理层上任以来持续进行组织架构及策略调整。阿里最初于2023年5月宣布了一项全面的资产重组计划，其中包括菜鸟的IPO。当时阿里认为单独上市更能体现菜鸟作为阿里重要业务的价值。但到目前情况已发生变化，综合考量，现在IPO无法凸显菜鸟的内在价值。2024年3月26日阿里集团宣布撤回菜鸟IPO申请，并计划收购菜鸟员工和少数股东股权拟37.5亿美元，目前阿里巴巴集团拥有菜鸟约 63.7% 的完全稀释股份权益，我们认为这将有利于淘天集团、阿里国际数字商业集团的战略协同。FY24Q3（自然年2023Q4）：收入基本符合预期，上调股份回购额度本季度阿里实现收入2603.48亿元，yoy+5%，基本符合一致预期。经营利 ………………………………