专栏名称: 雪涛宏观笔记
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明年是否会出现持续高通胀?(天风宏观宋雪涛)

雪涛宏观笔记  · 公众号  · 财经  · 2020-12-27 22:23
供求错位引发工业品价格短期快速上涨较难持续,由于疫情后的总需求扩张受到债务杠杆和贫富差距的抑制,全面通胀的情形难以成立。明年国内PPI的基准情形是温和再通胀,走势是阶段性冲高后回落,高点超预期的风险主要来自原油。文:天风宏观宋雪涛/联系人赵宏鹤一、PPI:供求错位引发工业品价格短期快速上涨但难以持续,全年基准是温和再通胀基准情形下,预计明年PPI中枢从今年的-1.8%回升至2.4%,节奏是年初加速再通胀至年中,高点在4.0%附近,下半年缓慢回落,年底加速回落;高油价情形下,预计PPI中枢升至3%附近,高点达到4.8%;低油价情形下,预计PPI中枢为1.5%,高点在3.1%附近。第一,PPI的主要前瞻指标M1-M2剪刀差在最近几个月保持了上升势头,因此明年 ………………………………

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