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量化|活跃度达历史新高,期权卖方高点后持续获益:2020Q3股票期权市场盘点与展望

中信证券研究  · 公众号  ·  · 2020-10-22 08:21
文丨马普凡 赵文荣 王兆宇 张依文受股票市场成交量提升以及波动率上升的影响,三季度场内股票期权市场成交量和持仓量创历史新高,沪深300系列期权占比持续提升,其中股指期权增长明显。隐含波动率季初大涨后高位震荡,季末仍处历史较高水平,隐含波动率曲线的左偏形态在三季度明显缓和。受季初市场和波动率同步大涨的影响,卖出认购期权在季初和指数收益出现较大差距,影响到备兑和衣领策略三季度表现,但高点后期权卖方持续获益。▍股票期权市场发展:沪市期权投资者数量稳步增长,无主要政策变化。截至三季度末,沪市期权投资者账户数量为47.49万户,较2020年二季度末新增2.43万户;股票期权市场三季度无重要政策变化。▍成交与持仓:期权成交与 ………………………………

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