股指：关注是否降息，中小盘股补跌风险尚未充分释放

【20240114】股指周报：关注是否降息，中小盘股补跌风险尚未充分释放观点小结核心观点：偏空  美国通胀仍将维持缓慢回落的状态，美联储降息并不迫切。中国12月金融数据平稳，开启了PSL定向量化宽松，但是降息仍旧谨慎。中国当前陷入深度萧条与债务通缩的状态，温和的总量政策不足以改变经济与市场趋势。部分雪球产品触及敲入拉低的股指期货IM的贴水，但是未见股票放量砍仓的止损盘。由于年报风险渐近，科技板块风险较高，股指仍将处于阴跌当中，中证500和中证1000由于没有股息支持，补跌风险尚未释放充分。估值：偏多  十年期国债利率2.52%，十年风险溢价率分位数90%，股市性价比很高。沪深300PE十年分位点10%，PB分位点0%，处于极低位。上证50PE十年以来分位点13%，PB分位点0%，处于历史偏低位。中证500PE注册制改革以来PE分位点21%，处 ………………………………