中金 | 港股：如何破解当前市场僵局？

Abstract摘要在此前一周大幅反弹并创出年内最大单周涨幅后，海外中资股市场上周再度转弱。表面上看，二季度经济数据不及预期似乎是主要原因，但我们认为市场担心政策进一步大举有效发力的意愿不足且可能晚于预期的担忧才是关键。其中卖空成交占比上周三激增至31.6%的历史新高以及南向资金剧烈波动均表明市场呈现拉锯态势，而这背后可能反映了不同投资者对潜在政策出台与效果的不同预期和效果所致。如果简单的说没有政策支持也与实际不符，实际上，近期已经陆续出台了诸多政策举措。不过，市场反应却整体平淡甚至越来越小。我们认为，这一现象恰恰验证了我们此前提出的观点，即在诸多的政策举措中，关键的抓手还在于那些能够切实且有效的推动宽信用的措施，在我们看来目前更多需要中央政府加杠杆和房地产市场相关政策。一个 ………………………………