【兴证宏观】美国新贸易限制：中国的挑战和机遇

内容摘要  Summary 美国宣布对中国在内等三国新的出口限制以防民用技术转军用。4月27日，美国商务部宣布将实施对中国等国实施新的出口限制，防止其实体通过民用商业途径获取可军用的美国技术。疫情境外蔓延以来，中国面临的产业链不确定性或已上升，尤关注高科技供应链潜在风险。为应对疫情冲击，美国大规模财政对冲大幅推升其赤字率。短期内这或可由联储无限量QE承接，但中长期偿债压力终需有人承担。考虑到美国政府国内推进加税或将困难重重，需关注其“对外甩锅”来化解国内矛盾的风险。而美国在全球半导体产业链供应有绝对领先地位且在中国市场具有相当影响力，需格外关注高科技产业链供应链稳定性的潜在风险。短期：利用市场规模和基础设 ………………………………