【招商策略】全A复合增速或突破30%，中游制造利润加速释放——2021年一季报A股业绩预告点评（0415）

截至4月15日上午，约有1350家A股上市公司披露了2021Q1业绩预告/快报/报告，披露比例约为33%，其中业绩预告向好率再次提升至76%。整体A股2021Q1盈利增速测算值达到35.1%，中游制造业和资源品盈利明显提升。核心观点⚑根据一致可比口径测算，即2021Q1盈利测算值的样本为目前已经公布盈利情况的上市公司，全A/非金融A股两年复合平均增速测算值为35.1%/35.9%，全部A股盈利增速测算值已经超过上一轮盈利周期高点（2017Q1为21.7%）。大类行业2021Q1盈利改善强弱：中游制造，资源品>消费服务>医药、TMT。全部A股/非金融A股2020年报盈利累计同比增速测算值由负转正，分别为4.9%/11.6%。⚑2021Q1业绩较大幅度改善主要受到以下因素的共同驱动：1.绝大多数公司表示去年同期低基数为今年业绩 ………………………………