历次战争前后，国债何去何从？

【免费领取福利】超4G的投研大礼包和大宗百科全书，助力你的投研之路！添加扑克福利君微信：17191769126作 者 | 国军固收研究来 源 | 债市覃谈报告导读到底战争如何影响国债利率走势？本文通过分析英法百年战争到美国1980s以后的多场对外战争，总结如下：英法（拿破仑战争~法国大革命前）：若敌对两国经济实力悬殊不大，那么战前政治体制、信用历史会主导整体利差幅度；战争爆发推动两国利率走高，利差则取决于具体战况；战后经济修复、财政健康等决定了利率修复至战前水平的幅度和消耗时间。日本（明治维新~二战）：经济（明治维新）能够对国家信用形成强大支撑，战争（二战）对国家信用的冲击总体负面。但只要战况不是一边倒胜利，那么战争较经济 ………………………………