乌云压顶——投资和信贷拉动经济的失效（中国经济转折点系列中篇）

自2004年以来，政府调节经济主要靠两点:投资和信贷投放。上述政策随着中国劳动生产率的提高，外部市场的打开，在之后的五年里成功的产生了正向反馈，大大的推进了中国经济的发展。但是这两个手段在近年来，尤其是2009年以后却发生了变化，成为今年以来中国经济出现转折点的重大因素之一。1、投资的失效在2009年，政府对外宣传靠着4万亿的投资拉动了经济增长，成功扭转了经济颓势，在全球危机中独树一帜。事实上真的是经济好转了么?真正拉动经济的是同比接近40%的基础货币余额投放速度以及由此而来产生二十多万亿的新增信贷。要知道在这轮刺激之前，我们M2也就是四十万亿左右。基础货币投放情况M2投放情况政府当时这么操作的原因主要是国际需求 ………………………………